Badai di Pasar Modal: Mengapa IHSG Tiba-tiba Lengser ke Level 6.900?

RadarLokal — Panggung pasar modal Indonesia dikejutkan oleh guncangan hebat pada penutupan perdagangan pekan ini. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG), yang awalnya tampak stabil, mendadak mengalami terjunan bebas yang membawanya ke level terendah dalam beberapa waktu terakhir. Fenomena ini memicu kepanikan di kalangan investor, terutama saat melihat angka di layar bursa perlahan namun pasti berubah dari hijau segar menjadi merah membara.

Berdasarkan data yang dihimpun dari RTI Business, pada perdagangan Jumat (8/5), IHSG terpaksa harus bertekuk lutut dengan pelemahan tajam sebesar 2,86%. Penurunan ini membawa indeks terhempas ke posisi 6.969,39. Padahal, jika kita menengok kembali ke awal sesi perdagangan, optimisme sempat membuncah saat IHSG melenggang di level 7.189,83. Namun, memasuki sesi kedua, awan mendung mulai menutupi lantai bursa, hingga akhirnya indeks terperosok sedalam itu tepat sebelum bel penutupan berbunyi.

Baca Juga Gebrakan Washington di Timur Tengah: Penjualan Senjata Rp 149 Triliun dan Strategi Bypass Kongres

Sektor Pertambangan Menjadi Biang Kerok Utama

Jika ditarik garis merah, penyebab utama dari longsornya IHSG kali ini adalah rontoknya kinerja emiten di sektor pertambangan logam atau metal mining. Sektor ini seolah kehilangan tenaganya dalam sekejap akibat sentimen negatif yang beredar di pasar. Analisis saham menunjukkan bahwa rencana pemerintah untuk mengerek pendapatan negara melalui kenaikan royalti komoditas mineral dan batu bara (minerba) menjadi pukulan telak bagi para pelaku industri ini.

Herditya Wicaksana, Head of Retail Research MNC Sekuritas, memberikan pandangannya bahwa usulan kenaikan royalti ini langsung direspons negatif oleh para pemodal. Ketakutan akan terpangkasnya margin keuntungan perusahaan di masa depan memicu aksi jual masif. Investor cenderung mengamankan aset mereka daripada harus menanggung risiko penurunan nilai lebih lanjut akibat kebijakan fiskal tersebut.

Baca Juga DJP Bidik Aset Tak Terlapor: Mengapa Peserta Program Pengungkapan Sukarela Kembali Diperiksa?

Drama Saham TINS dan INCO: Terkena ARB dalam Sekejap

Dampak paling nyata terlihat pada pergerakan saham-saham raksasa di bawah payung holding MIND ID. PT Timah (Persero) Tbk dengan kode saham TINS menjadi salah satu korban terparah. Saham produsen timah ini terjun bebas hingga menyentuh batas Auto Rejection Bawah (ARB) dengan penurunan mencapai 14,88%. TINS yang pada pagi hari dibuka dengan penuh harapan di level Rp 4.130, harus pasrah ditutup pada harga Rp 3.490 per lembar saham.

Kondisi yang tak kalah memprihatinkan dialami oleh PT Vale Indonesia Tbk (INCO). Emiten nikel ini mencatatkan koreksi signifikan sebesar 13,89%, berakhir di level Rp 5.425 per saham. Padahal, di awal pembukaan, INCO sempat bertengger dengan gagah di harga Rp 6.325. Penurunan drastis ini mencerminkan betapa sensitifnya sektor pertambangan terhadap perubahan regulasi pemerintah, terutama yang berkaitan dengan beban biaya operasional dan royalti.

Baca Juga IHSG Terperosok ke Level 5.692: Eksodus Modal di Saham Perbankan Raksasa Picu Kepanikan Pasar

Ketegangan Global dan Efek Domino di Bursa Asia

Namun, badai yang menghantam IHSG tidak hanya datang dari dalam negeri. Angin kencang ketidakpastian global juga turut andil dalam memperkeruh suasana. Konflik berkepanjangan antara Amerika Serikat (AS) dan Iran yang tak kunjung menemui titik temu menjadi beban psikologis bagi pasar keuangan dunia. Ketegangan geopolitik ini membuat investor memilih untuk menghindari aset-aset berisiko (risk-off) dan beralih ke instrumen yang dianggap lebih aman.

Efek domino ini terlihat jelas pada bursa-bursa utama di kawasan Asia yang juga kompak memerah:

• Nikkei 225 (Jepang): Terkoreksi 0,19% ke level 62.713,60.
• Hang Seng Index (Hong Kong): Merosot 0,87% ke posisi 26.393,71.
• Shanghai Composite (China): Bergerak di zona merah pada level 4.179,95.
• Straits Times Index (Singapura): Melemah 0,41% ke posisi 4.921,89.

Kesesuaian pergerakan IHSG dengan bursa regional ini menunjukkan bahwa sentimen global masih memegang peranan krusial. Perundingan diplomatik yang menemui jalan buntu antara Washington dan Teheran menciptakan kekhawatiran akan stabilitas pasokan energi dan ekonomi dunia secara keseluruhan.

Baca Juga Strategi Prabowo Redam Gejolak Rupiah: Menilik ‘Resep Lawas’ Burhanuddin Abdullah di Tengah Badai Ekonomi Global

Rupiah yang Melemah dan Tekanan Nilai Tukar

Melengkapi derita pasar modal, nilai tukar Rupiah terhadap Dolar AS juga menunjukkan tren yang tidak menggembirakan. Pada penutupan perdagangan yang sama, mata uang Garuda tercatat melemah seiring dengan penguatan Dolar AS sebesar 0,28% ke level Rp 17.382. Pelemahan Rupiah ini tentu saja menjadi sentimen negatif tambahan bagi IHSG, mengingat banyak perusahaan tercatat memiliki utang dalam valuta asing atau mengandalkan bahan baku impor.

Kondisi nilai tukar yang terus tertekan membuat biaya operasional emiten berpotensi membengkak, yang pada akhirnya akan menggerus laba bersih mereka. Hal ini menjadi alasan kuat bagi para manajer investasi untuk melakukan penyesuaian portofolio investasi asing di Indonesia.

Baca Juga Reformasi Ekosistem Digital: Mengurai Rencana Revisi Permendag untuk Lindungi Produk Lokal dan Transparansi E-Commerce

Menipisnya Cadangan Devisa: Sebuah Sinyal Peringatan?

Faktor makroekonomi lain yang tidak boleh diabaikan adalah laporan terbaru mengenai cadangan devisa Indonesia. Riset dari Phintraco Sekuritas mengungkapkan adanya penurunan posisi cadangan devisa menjadi US$ 146,2 miliar pada April 2026, turun dari posisi sebelumnya di angka US$ 148,2 miliar pada Maret 2026. Angka ini merupakan titik terendah sejak Juli 2024.

Penurunan ini dipicu oleh berbagai faktor, mulai dari pembayaran utang luar negeri pemerintah, penerbitan sukuk global, hingga upaya Bank Indonesia dalam melakukan stabilisasi nilai tukar Rupiah di pasar valas. Meskipun angka cadangan devisa ini masih dianggap mencukupi untuk membiayai 5,8 bulan impor—jauh di atas standar kecukupan internasional—namun tren penurunan ini tetap memberikan tekanan psikologis bagi pasar.

Sektor Properti yang Melambat: Alarm Bagi Ekonomi Nasional

Tidak hanya dari pasar saham dan nilai tukar, sektor riil seperti properti juga menunjukkan tanda-tanda kelesuan. Indeks harga properti pada kuartal I 2026 tercatat hanya tumbuh sebesar 0,62% secara tahunan (yoy). Angka ini melambat jika dibandingkan dengan pertumbuhan kuartal IV 2025 yang mencapai 0,83% yoy. Bahkan, catatan pertumbuhan ini disebut-sebut sebagai yang paling lambat sejak tahun 2003.

Melambatnya sektor properti seringkali dipandang sebagai indikator lemahnya daya beli masyarakat dan sikap hati-hati perbankan dalam menyalurkan kredit. Mengingat sektor properti memiliki efek pengganda (multiplier effect) yang luas terhadap industri terkait lainnya, stagnasi di sektor ini tentu memberikan pengaruh negatif terhadap optimisme investor di pasar modal secara keseluruhan.

Dengan berbagai tekanan baik dari sisi domestik maupun global, pekan ini ditutup dengan catatan kelam bagi para pelaku pasar. Investor kini dituntut untuk lebih jeli dalam melakukan diversifikasi aset dan terus memantau perkembangan kebijakan pemerintah serta dinamika politik internasional agar tidak terjebak dalam pusaran volatilitas pasar yang semakin tinggi.